據悉，在換股交易前，王濱現持有"友寶在線"128,573,100股股份，為友寶在線實際控製人，持股21.1218%；陳昆嶸持"友寶在線"32,222,450股股份，占股5.6532%，為王濱一致行動人。海爾創投是"友寶在線"第二大股東，持股為14.7274%。沈國軍第三大股東，持股為8.1083%。
友寶去年營收15.76億元
回過頭看，友寶在線是怎樣的一家公司？友寶作為國內自動售賣機行業的龍頭企業，成立於2010年，但僅3年時間便超越了對手萊樂科技成為市場份額占有率第一的公司。
友寶的盈利模式可分為商品銷售收入、自動售貨機機器銷售及租賃收入、廣告收入，2016年收入全年共實現營業收入 15.76億元，較上年同期增長 29.29%，占比分別為72.6%、6.4%、18.2%。
1.商品銷售收入：友寶通過研發智能化售貨機和便利櫃台，並放置校園、商場、公司、公園、健身房、地鐵口等場地來經營獲利，毛利率在40%左右。2011年至今，友寶已建立起覆蓋全國的營銷網絡，在北京、上海、廣州、深圳、武漢、成都、杭州、大連等主要發達地區已設立十餘家一級子公司。
2.銷售自動售貨機：加盟商通過購買、租賃等方式獲得友寶公司的自動售賣機，轉賣給加盟商。2016年年底，加盟設備已累計投放2.5萬台，銷售收入達到1.3億元；
3.廣告陳列及其他：是友寶彈性較大的盈利點，收入占比持續上升，從2013年的0.1億元增至2016年的2.89億元。
數據顯示，友寶2015年下半年開始盈利，2015-2016年淨利潤分別為0.24億、0.81億，預計2017年友寶機器量增長50%以上，淨利潤可能出現翻倍以上增長。
2016年，在現有智能運營係統的基礎上，友寶還借鑒日本自動零售機業態的多元化布局，積極拓展新業態，主要包括"友唱"迷你KTV、自動售酒機等。2016年下半年，友唱在市麵上投了12000-15000台機器，2017年公司還將加大投入，預計年底有望突破3-4萬的設備規模。相比飲料機，友唱的費用更少，利潤更高（成本主要是租金，大約每月1500-3000元，月營業額每台估算在5000-6000元，培育期3-6個月），同時友唱的廣告收入也會更高。
新華都估值低於友寶在線
新華都是由福建新華都購物廣場有限公司整體變更，發起設立的股份有限公司。新華都設立時注冊資本8,008萬元，公司2007年4月9日在廈門市工商行政管理局登記注冊。新華都的發起人為新華都集團、新華都投資等兩名法人及陳誌勇等29名自然人。公司成立時主要從事大賣場、綜合超市及百貨的連鎖經營，主要擁有房屋建築物、機器設備、運輸設備、辦公及其他經營用設備等與主業經營相關資產。於2008年7月31日，在深交所成功上市，成為國內A股上市民營連鎖超市的先行者。
據新華都2016年年報顯示,2016年新華都營業收入67億餘元,比上一年同期上漲3.41%,歸屬上市公司股東的淨利潤5400餘萬元,比2015年的虧損3.73億餘元實現了扭虧為盈,新華都在盈利上取得了很大進步。業務方麵,新華都截止到2016年年底共擁有門店133家,原計劃增加門店10家,實際開店8家,關閉1家,零售業務,尤其是生鮮、食品等板塊有較大漲幅。
通過兩家的業務，可以看到，新華都是一家從事零售的百貨商場。隨著新零售概念的提出，眾多傳統企業紛紛開始轉型線下。無人零售便是進駐新零售的最有力競爭方式。據了解，和其他傳統零售商一樣，新華都在2016年年報中曾表示，將重點推進大賣場向購物中心以及社區生活超市小業態轉型，拓展"鄰聚"社區生活超市模式，發展超市小業態家家哆、嘟嘟零食、母嬰生活館等，加強和提升服務社區功能。對於新零售業態，新華都也有嚐試和涉足，推出的海物會以"餐飲+零售"模式賣起了海鮮。除現煮現吃外，還提供送貨上門、預約廚師、訂製私人菜品。
而作為友寶這樣的無人零售公司，想要長遠發展，又必須借助資本市場。但從某種程度來看，友寶與新華都交易方式更像是友寶在線的一次借殼上市。
從現有數據看，在新三板市場，友寶在線目前的市值達到了65.01億元，而新華都停牌時的市值僅57.50億元。在財務指標上，新華都2016年營收67.10億元，高於友寶在線的15.76億元。但在淨利潤方麵，友寶在線達到了8138萬元，高於新華都的4894萬元。
而在此次交易前，友寶在線曾宣布擬啟動首次公開發行人民幣普通股（A股）並於境內上市的工作，公司已與中信建投證券股份有限公司簽訂輔導協議，並向證監會北京證監局申報輔導備案。
但是，一旦與新華都換股吸收合並完成，也意味著"友寶在線"放棄了獨立IP0，其也不再需要新三板作為主體。因此，友寶在線被新華都收購，其實更像是友寶的一次借殼。
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