AD

2017年9月18日星期一

[評論]利好與利空交織:聯想“意外”虧損背後隱藏了什麼?

感謝孫永傑的投遞

日前,聯想發布了其2017/18財年第一季度財報,集團收入為100.12億美元,與去年同期100.56億美元相比下降0.4%,集團除稅前虧損為6900萬美元,這也是聯想六個季度以來的首次虧損。不過讓我們感到好奇的是,諸多媒體都用了"意外"來形容本財季聯想的虧損,而從分析師此前預估均值其應為淨利3290萬美元,用"意外"形容到也在情理之中。隻是我們更想知道的這"意外"虧損背後的原因究竟是什麼?對於聯想是利好還是利空?

提及聯想本財季財報,我們首先關心的還是其核心PC業務的表現。從財報看,聯想目前PC所在的個人電腦和智能設備業務營收同比上升0.2%至70.05億美元。本財季聯想在PC業務繼續執行其利潤優先的策略,首先主動舍棄了一些低價值/低利潤的訂單(例如某些Chromebook的訂單),這讓聯想PC的平均單價同比實現了7%的提升,PC總體的營業額較去年同期保持穩定(營收均為70億美元左右)。

其次,盡管利潤受部件價格上漲的影響顯著,但在不漲價的前提下,依然實現了與同行相比較高的利潤率(稅前利潤率保持了4.2%的業界領先水平);最後是高增長的細分市場獲得增長,例如聯想在遊戲電腦細分市場繼續取得了創紀錄的兩位數增長,比去年同期增長了21%。

需要補充說明的是,相比較單季度的營收和利潤表現,我們更關心聯想自去年就開始的從爭奪市場份額到以利潤優先的PC戰略的轉變對於聯想在PC產業中競爭力的影響,以求證聯想這種在PC戰略的轉型是增強還是削弱了聯想在PC產業中的競爭力。故我們以過去一年為例,來重點對比目前PC產業前三強,即聯想、惠普、戴爾在PC業務的營收和利潤的表現。

過去一年(注因為財年的結束期不同,各方在叫法上有所差異),PC業務隸屬的戴爾客戶解決方案集團全年營收為368億美元,同比增長2%,運營利潤18億美元;PC業務隸屬的聯想個人電腦和智能設備業務營收同比下跌2%至301億美元,運營利潤14.94億美元;PC 業務隸屬的惠普個人係統部門營收為 300 億美元,同比下滑5%,運營利潤為12億美元。

不知業內看了上述三大廠商全年PC業務相關的財報作何感想?我們看到的是,在有關PC業務(戴爾客戶解決方案集團、惠普的個人係統部門和聯想的個人電腦和智能設備業務)營收方麵,聯想是戴爾的81.7%,與惠普基本持平;運營利潤上,聯想是戴爾的83%,是惠普的1.25倍。三方的運營利潤與營收比分別為戴爾4.89%、聯想4.96%、惠普4%,由此不難看出,全球三大PC廠商的競爭力不相上下。

再看頗為業內詬病的智能手機所在的移動業務,其營收同比上升2%至17.46億美元,實現連續兩個季度的同比增長,利潤率同比增長2.2個百分點,這主要得益於智能手機業務在海外市場的表現,即第一季度,聯想在中國以外銷售了1100萬部智能手機,同比增長12.3%,其中西歐和拉丁美洲銷量顯著上升的帶動作用尤其明顯(分別比前年、去年上升137%和56%)。

值得業內關注的是,與去年同期相比,聯想移動業務的虧損大幅收窄,從去年同期的稅前虧損2.06億美元下降到1.29億美元,收窄幅度高達37%,這表明經曆了接近一年的營收和利潤的下滑之後,聯想移動業務已經走上了正向循環的道路,即營收增加的同時,虧損大幅減少(此前是營收下滑,虧損的幅度超過營收的下滑)。

這也讓業內對於聯想聲稱的2018財年移動業務扭虧為盈充滿了期待。當然其前提是,今年開始重回正軌的中國手機業務在中國市場的表現。從本季財報聯想移動業務在海外市場的表現,其在國內市場隻要稍有起色,都可能對聯想移動,乃至整個集團的財報有利好的改善。

那麼問題來了,既然聯想上述核心的PC業務表現穩健,且移動業務的虧損大幅收窄,為何本財季還會出現虧損呢?問題就出在了聯想的數據中心業務上。本財季財報顯示,其營收同比下跌11%至9.71億美元,稅前經營虧損為1.14億美元。相比之下,一年前,該業務的營收還同比增長1%為11億美元,稅前虧損為6400萬美元,也就是在一年後的今天,數據中心業務營收不僅出現了下滑,其虧損還大幅加大,甚至比去年同期擴大了78%(增加了5000萬美元的虧損),遠超營收的下滑。原因或者說症結在哪裏?

據技術商業研究調查公司(TBR)、美國信息技術產業理事會(ITIC)的報告,聯想服務器在客戶滿意度、可靠性和性能上都位居行業領先位置。可見問題並不是出在產品的競爭力上。不過,日前聯想全球銷售和營銷高級副總裁羅德•拉品(Rod Lappin)的一番解釋似乎給出了症結所在,即聯想早期曾經讓現有的PC銷售團隊負責銷售服務器。

之所以采取這種方式,是因為PC銷售團隊擁有巨大的數量和全球觸角,而且之前表現不俗。將服務器和PC銷售進行整合原本被視作一條必勝之路,但結果卻是PC銷售人員並沒有掌握合適的技能或聯係人,導致該公司無人與合適的人展開合適的對話。也就是說在銷售渠道上,聯想出現了"過度整合"。

為此,從去年下半年開始,聯想對組織結構進行了調整,讓數據中心業務擁有了獨立的、端到端的全職全責,擁有了專業的領導團隊和專門的銷售組織,招聘了大量人才。從本財季看,這種調整在某些市場已經取得了成效,例如首次在全球最大的兩個數據中心市場—北美和歐洲-中東-非洲實現了同比增長,增速均超過12%,跑贏IDC預測的市場增速17個和19個百分點。但業內知道,渠道的整合、完善乃至全新的布局並非一蹴而就,這也許也是為何聯想預計在未來2年內,數據中心業務才會為其貢獻利潤的主要原因。

綜上所述,我們認為,本財季聯想"意外"虧損的背後,是其三大業務轉型中的利好與利空的交織,而要最終形成全麵的利好,除了需要時間,PC業務中在保持競爭力的同時如何更好地平衡銷量與盈利(真正讓盈利彌補銷量的下滑)的關係;移動業務中如何盡快讓中國區盡早發力(畢竟目前聯想已經確定以摩托羅拉單一品牌主打中國市場,而近期諾基亞、黑莓、夏普等品牌集中回歸中國市場,留給摩托羅拉打"情懷"牌的時間顯然越來越少,但相似的對手和難度卻在增加),尤其是數據中心業務,如何實現全球市場全麵均衡增長,對於聯想依然是挑戰猶存。

[評論]利好與利空交織:聯想"意外"虧損背後隱 …[評論]利好與利空交織:聯想"意外"虧損背後隱藏了什麼?

不過讓我們感到好奇的是,諸多媒體都用了"意外"來形容本財季聯想的虧損,而從分析師此前預估均值其應為淨利3290萬美元,用"意外"形容到也在情理之中。隻是我們更想知 …

利好與利空交織 聯想"意外"虧損隱藏了什麼?

(原標題:利好與利空交織:聯想"意外"虧損背後隱藏了什麼?) 摘要: 但業內知道,渠道的整合、完善乃至全新的布局並非一蹴而就,這也許也是為何聯想預計在未來2年 …


. - 理睬 - 網易博客

遠方的家全部視頻(七大部共1350集),百萬書庫 海量資源,電腦素材 實用教程,百萬美圖 錯過遺憾,百萬音樂 百聽不膩,林徽因的30段美文,迷倒無數人,教你將照片 ...

2016-8-10
中國娛樂網-中國最大的娛樂新聞網站可信網站

本站是國內首家獨立娛樂新聞網站,致力於報道全方位的明星資訊,曾率先報道陳曉旭出家等獨家娛樂消息;與50多家娛樂媒體、300多位娛樂作者具有合作關係,提供最 ...

明星 · 時尚 · 時尚資訊 · 電視 · 圖片 · 電視資訊

網絡雜談之百科全書大全 - 緣來是你 - 網易博客

有了這些好網站,從此上網不再虛度!,知識精華大全!【隻要想找的都能找到】!不藏以後再也找不到了,路上那麼多攝像頭,到底哪個是拍違章的呢?,冬季車內 ...

2014-9-21
雲鵬潤峰 - 雲鵬潤峰 - 網易博客

孔子說天下有五種極不祥之事,有一件現在家家都在做,最汙穢惡臭的東西是這個,大多數人每天在圍繞著它,中醫公認的2個不老秘方 (強身健體,實屬難得),孩子出生的 ...


理睬的日誌 - 網易博客

理睬的日誌,遠方的家全部視頻(六大部共1150集),百萬書庫 海量資源,電腦素材 實用教程,百萬視頻 視覺大片,百萬美圖 錯過遺憾,胡適經典散文:我的母親,20個Word文字處理 ...


【品牌】亞美娛樂官網唯一平台_亞美娛樂官方授權網站 ...

【品牌】亞美娛樂官網唯一平台是我國知名各界人土交流聯誼資訊平台之一24小時滾動報道各界聯誼相關新聞活動,亞美娛樂官方授權網站平台自創建以來,以其 ...

2015-9-22
相關文章
威剛發布工業級CF卡:-40℃到85℃正常使用2017年08月21日
錘子神秘新機曝光:YunOS加持 配置感人2017年08月21日
富士康要在美國工廠建三條生產線 最早明年動工2017年08月21日
Intel 8代酷睿處理器零售包裝曝光:紅配綠2017年08月21日
iPhone 8 渠道培訓內部PPT意外曝光2017年08月21日
大學生攀比平均三月換一台手機 欠債26萬2017年08月21日
想讓用戶普遍接受自動駕駛汽車?恐怕各家公司還要走不少彎路2017年08月21日
Windows 10商店出現侵權流媒體軟件 盜版電影隨便看2017年08月21日
秒殺蘭博基尼 特斯拉Model X創最快SUV記錄2017年08月21日
雷軍微博曬紅米Note 5A自拍 座駕竟是邁巴赫S6002017年08月21日

没有评论:

发表评论