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2017年9月21日星期四

樂視網上市以來融資300億 為何卻還是不夠花

從近日招行申請凍結樂視係資產到昨日賈躍亭申請退出樂視網董事會,與樂視負債伴隨而來的另一疑問是,樂視究竟融了多少錢?目前來看,就上市公司體係而言,Wind資訊統計顯示,自2010年上市七年時間裏,樂視網累計融資300.77億元。在上月28日召開的樂視網2016年股東大會上,賈躍亭回應了外界關注的非上市公司體係的資金問題。

賈躍亭稱,樂視非上市公司體係的資金反而比危機剛爆發的時候更加緊張。而據公開資料顯示,截至去年11月,有樂視手機的供應商對外表示,樂視欠款100億-130億。

【上市體係】

樂視網7年融資300億

就上市公司體係而言,Wind資訊統計顯示,自2010年上市七年時間裏,樂視網累計融資300.77億元,其中直接融資92.89億元,占總融資額30.88%;間接融資207.88億元,占總融資額69.12%。

在直接融資中,樂視網分別在2014年、2016年兩次定增,合計募資金額60.285億,發債融資25.3億。值得注意的是,無論發債還是定增,2015年後的募資金額都擴張約4倍。以2016年8月定增為例,樂視網募資金額為48億,遠超2014年定增的12億。發債方麵,樂視網2012年至2013年單次發債為2億元,2015年的兩次發債,金額上升至9.3億、10億。

間接融資中,這種現象更為明顯。自2010年起,樂視網五年借款現金逐年上升,分別為2.035億、4.42億、7.83億、13.5億、26.6億。2015年表現更為迅猛,與之前平均每年上漲1倍的增速相比,2015年取得借款現金90.47億,相較2014年上漲約4倍。

伴隨著2015年資本的快速擴張,樂視生態計劃也全麵鋪開。Wind數據顯示,7年間,樂視網累計融資300.77億元,其中直接融資92.89億元,占總融資額30.88%;間接融資207.88億元,占總融資額69.12%。

樂視網累計新增短期借款21.38億,累計新增長期借款49.93億。如果按照籌資現金流入計算,樂視網累計取得借款收到的現金為207.88億元。

上述資金流向了哪裏?

新京報記者梳理公開資料發現,樂視雲、樂視致新成為了主要投資方向。資料顯示,樂視雲在2016年2月獲得A輪10億元融資。2012年,樂視致新曾獲得創新工場A輪投資數千萬。2013年,樂視致新獲得3.37億元融資,除自家的樂視網與樂視控股,富士康旗下子公司深圳冠鼎建築也對樂視致新增加融資1.3億,並持股20%。2014年,樂視網再向樂視致新增資4.05億元。

【非上市體係】

去年欠款已超百億

在上月28日召開的樂視網2016年股東大會上,賈躍亭回應了外界普遍關注的非上市公司體係的資金問題。

"這次的困難出乎意料。"賈躍亭稱,樂視非上市公司體係的資金反而比危機剛爆發的時候更加緊張,這是我們兩三個月以來發現的問題。

賈躍亭稱,原本以為非上市體係進來90多個億,理論上應該能徹底解決資金的問題,但結果"沒有達到預期"。他透露,今年1月簽署上市體係的戰略協議後,"截止到現在有130多億人民幣,其中有三四十億進入了上市公司體係,94億付給了老股。"

至於非上市公司體係具體的資金數據如何,目前尚無來自樂視官方的明確披露。從已公開的報道來梳理,非上市體係的困局以樂視手機業務為主,而樂視體育、影業等業務也受到拖累。

公開資料顯示,截至去年11月,有樂視手機的供應商對外表示,樂視欠款100億-130億,逾期大約為30億-50億。

今年1月,樂視控股將其持有的樂視影業15%股權轉讓給天津嘉睿彙鑫企業管理有限公司,轉讓價格10.5億元。2017年4月5日,樂視控股將其持有的樂視影業21.8%和6%的股權分兩次質押給融創房地產集團,獲得借款7.04億元和4.2億元。

截至目前,尚無跡象表明樂視金融償付能力出現問題。但樂視資金鏈問題引發的恐慌情緒已擴散至樂視金融的客戶群。

在此之前,樂視非上市體係的融資能力強大。去年11月,樂視手機完成首輪融資5.3億美元(約合36億元人民幣);早在2013年和2014年,樂視影業先後獲得兩輪共計5億投資;2015年5月,樂視體育宣布完成8億元的A及A+輪融資。2016年4月,樂視體育宣布獲80億元B輪融資。

【供應鏈】

樂視係欠款逾6000萬元遭起訴

樂視對供應商的逾期欠款從去年11月起已有出現。

2016年11月2日,網上傳出消息稱樂視資金鏈緊張,拖欠供應商100多億元款項。11月3日,樂視網發布聲明回應,並不存在拖欠巨額款項的情況。因拖欠供應商巨額貨款,導致股價下跌的傳聞,屬於不負責任的抹黑造謠。

今年以來,樂視的欠款方名單不斷加長。網易6月梳理了樂視欠款數額明確的供應商名單,包括仁寶電腦、台灣元器件分銷商文曄、台灣元器件分銷商大聯大、瑞聲開泰、赫比(上海)金屬工業有限公司、常州麗聲科技有限公司、上海韋爾半導體股份有限公司、豪聲電子、明家聯合、中國移動江蘇分公司等。在這些供應商名單中,欠款債務方為樂視移動的數量占比超過80%。不過,樂視隨後否認欠中國移動千萬元貨款。

2017年6月6日,明家聯合發布公告稱,公司控股子公司北京金源互動科技有限公司及控股孫公司北京金源互動廣告有限公司,近日因廣告合同糾紛起訴樂視網及多家樂視係公司合計拖欠廣告款超6000萬元。據公告顯示,金源科技分別訴樂視體育、樂視控股、樂視電子商務、樂視網四家公司拖欠廣告款,且協商索要未果,合計欠款金額5757.87萬元;金源廣告訴樂視網拖欠廣告款,且協商索要未果,欠款金額397.96萬元。

6月以來,新京報記者多次看到,有人在樂視大廈樓下要債。

【獲資】

賈躍亭質押獲資311億

不僅上市公司在2015年開啟的資本擴張,賈躍亭個人在2015年獲資金額也遠超之前。2015年6月至2017年1月,賈躍亭持股比例由45%降到26.45%,兩年內減持的樂視股票至少價值117億元。

此外,記者梳理發現,自2013年起,賈躍亭進行了超38筆股權質押,據央視報道,賈躍亭累計獲資超過311億元。上述質押以2015年10月的質押規模最大,在其全部持有的5.12億股中,原始質押股數就達到5.07億股。

按照賈躍亭的解釋,質押資金多進入樂視各"生態體係"。不過,截至目前,5.07億股權質押方尚未公布。

賈躍亭辭去董事長職務後,對於樂視網的相關債務,賈躍亭是否需要擔責?

上海華榮律師事務所許峰律師向記者表示,樂視網是上市公司,樂視網債務原則上都是公司債務,如果賈躍亭對上述債務提供連帶責任擔保、抵押擔保,賈躍亭需要履行責任,如果沒有,則跟賈躍亭沒有關係。

新京報記者 王全浩 張泉薇 江波

■ 股民說

"很多時候你仰慕的人會讓你失望"

每年都參加樂視股東大會的張樂(化名)上周見到賈躍亭時,心情五味雜陳,"很多時候你仰慕的人會讓你失望"。

他以堅定持有樂視股票、從不減持的方式支持賈躍亭多年,但當孫宏斌攜融創中國成為樂視網二股東後,張樂將手中的部分樂視股票置換成融創中國的股票。

"我現在手裏還有大概100萬股的樂視網股票。2011年初我就買了樂視網,在融創中國入股孫宏斌來之前從未減持過樂視網,最高時賬上5000多萬,都沒高位套現。"

前幾天樂視網股東大會,張樂去了現場,"賈躍亭明顯瘦了,也憔悴了,好可惜,他現在不是我的偶像了。"

張樂說,和樂視一起走過這麼多年,"我知道樂視網有段時間是高估的,本可以高位套現,落袋為安,但我在高點都沒減持。這裏麵不僅是錢的問題,還有感情,我從來沒對任何一家公司投入這麼多感情。"

張樂相信賈躍亭是商業奇才。"大概從2016年樂視開始各方麵出現問題,我還挺傷心的,樂視的問題在於管理跟不上,賈躍亭對樂視的費用也沒控製好。而賈躍亭又是一個仁慈、話少的人,他用錯了人。現在看,他不該美國、印度全球一起抓,顧不過來。"

對於賈躍亭和孫宏斌,張樂認為,賈躍亭是奇才,給你帶來夢想,實現了就會徹底改變世界。而孫宏斌給人安全感、踏實、厚道。

那麼孫宏斌成為樂視網非獨立董事之後,到底會給樂視帶來什麼?

張樂認為,老孫很重信譽,為人誠懇,他進入後也許能想辦法把樂視的資產搞活。"我相信孫宏斌有辦法,他人緣特別好,特別有魅力,一大批人跟著他投資,他不缺錢。"(劉素宏)

■ 相關新聞

諾亞財富被曝"踩雷" 稱投資非樂視體係內項目

新京報訊 (記者朱星)繼輝山乳業的債務危機之後,諾亞財富又一次和風暴中的企業產生聯係。7月5日下午,諾亞財富公告,為了保證資金安全,其要求基金管理人暫停和樂視流媒體共同成立一隻基金的新的投資。

該基金是深圳市樂視鑫根並購基金(簡稱"樂視並購基金"),為鑫根資產和樂視網全資子公司樂視流媒體共同成立的一隻股權基金,歌斐創世鑫根基金投資該基金作為其優先級有限合夥人。

要求基金管理人暫停新投資項目

根據此前樂視網2016年8月的公告,樂視並購基金將聚焦於樂視生態產業鏈上下遊相關標的公司的投資機會,致力於服務樂視生態的成長、推動樂視生態的價值創造,布局與樂視生態相關的內容產業和領域。

鑫根資本主導落實優先級份額,公告顯示,截至2016年8月19日,諾亞財富旗下蕪湖歌斐資產管理有限公司已認購優先級23億元(優先級設定為32億元)。此外,深圳市引導基金投資有限公司認購全部次級份額6億元,公司全資子公司樂視流媒體認購全部劣後級份額10億元。

新京報記者查閱樂視網2016年財報發現,在其他非流動性負債一欄,對蕪湖歌斐資產管理有限公司的欠款為27.5億元。

鑫根資本已經從樂視網的前十大流動股東消失。

諾亞財富7月5日公告稱,樂視網、樂視控股和賈躍亭,對該基金優先級投資人有補足本金及收益的連帶擔保責任。

"該基金期限共5年(其中前3年為投資期),目前投資的項目,非樂視體係內項目,基金也尚未全部完成投資。"諾亞財富在聲明中寫道。

不過,諾亞財富表示,鑒於目前樂視的情況,為了進一步保證基金資產安全性,已經要求基金管理人暫停新的投資項目,並加快已投項目的退出。

這不是今年以來諾亞財富第一次讓外界擔憂其投資情況。3月,輝山乳業陷入償債風波,其中涉及諾亞財富旗下的歌斐資產5.46億元債權。

41家機構持股樂視市值21億

自今年4月14日收市後停牌以來,樂視網一直沒有複牌,等待公司重組的投資者卻等來一個壞消息,樂視網7月4日公告:控股股東賈躍亭及樂視控股持有的公司5.19億股票被法院凍結,占賈躍亭及樂視控股持股的99.06%。

樂視網稱,鑒於賈躍亭是公司控股股東、實際控製人,後續如其股權發生變動將導致實際控製人對上市公司擁有的權益發生變動。

根據東方財富網統計的最新數據,截至今年一季度末,共有41家機構,持有樂視網6840萬股,其中涉及39家基金和2家券商。

按照樂視網停牌前30.68元/股計算,上述機構持股約為21億元。

在眾多機構持股中,中郵創業基金旗下多隻基金持有樂視網股票,像中郵戰略新興產業混合、中郵信息產業靈活配置混合、中郵核心競爭力靈活配置混合等,易方達基金等多隻基金也都持有樂視網股票。

而根據統計得更全的基金年報顯示,截至2016年底,共有175家機構持有1.1億股樂視網股票,按照停牌前的股價計算,市值約為34億元。

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