兩年前，在暴風集團發布全球"DT大娛樂"平台戰略之時，該公司實際控製人馮鑫曾說過，是A股給了公司足夠的資本，這是他們手裏的核武器。兩年過去，暴風集團卻仍未向A股證明自己，反倒備受質疑，掙紮在虧損邊緣。8月29日披露的半年報顯示，截至2017年6月底，暴風集團實現淨利潤0.16億元，同比下降16.64%。而扣除非經常性損益後，淨利潤僅為189.19萬元，同比下滑75.53%。
相對於業績大幅下滑，暴風集團麵臨的更大困局，是巨大的資金壓力。2017年上半年，該公司經營活動產生現金流淨額-1.36億元，同比下降近3倍。負債總計17.58億元，負債率已接近80%。2017年以來，馮鑫已將其所持有的暴風集團股份累計質押12次，質押率近7成，占公司總股本14.77%。
暴風集團過往被不斷拿來與樂視網對比，除了同樣講了一個"生態故事"外，市場還質疑這家公司的財務處理方式，通過對持股27.34%的子公司--暴風統帥"少數股東權益"的處理，存在將虧損畸形轉移的可能。數據顯示，2017年上半年，暴風統帥淨利潤虧損1.28億元，負債合計11.23億元。其中，少數股東損益虧損0.94億元。
虧損邊緣掙紮
2017年上半年，暴風集團實現營業收入8.26億元，同比增長66.89%；歸屬於上市公司股東的淨利潤0.16億元，同比下降16.64%。扣除非經常性損益後，上半年歸屬於上市公司股東的淨利潤僅為189.19萬元，同比下滑75.53%。
對於淨利潤下滑，暴風集團在此前的業績預告中曾表示，係公司控製子公司暴風統帥處於業務拓展期，上半年，為了積累用戶，進一步搶占互聯網電視業務市場，暴風統帥成本費用增加，從而影響了公司整體利潤水平。
中報顯示，暴風集團上半年營收主要來自三大塊。銷售商品收入5.34億元，占比64.6%。廣告業務、網絡付費業務，收入分別為1.99億元以及）0.52億元。其中，暴風統帥主要的業務即銷售商品，也是暴風集團收入最大來源。
暴風集團披露，暴風TV上半年實現銷量約35萬台，同比增長97%。同時，獲客成本下降至320元，ARPU值約34元。但這仍然難掩"賣一台虧一台"的事實。中報顯示，暴風集團銷售商品的毛利率為-7.55%。不過相比2016年的-15.29%，已縮減一半。
對於暴風統帥，外界一直質疑其是暴風集團"畸形"的財務處理方式的載體。
2017年上半年，暴風集團並表的子公司有16家，但在這之中，天津鑫影、創新投資、暴風秘境等12家為全資、控股子公司，其餘4家均為控製子公司。所謂控製子公司，即暴風集團雖不控股，但為該公司的最大股東，在董事會中占有多數席位，實際控製其經營活動，故納入合並範圍。但由於持股比例較低，暴風統帥的巨額虧損對暴風集團歸屬上市公司淨利潤有限。
數據顯示，截至上半年，暴風統帥淨資產﹣2.36億元，實現收入5.6億元，淨利潤虧損1.28億元，其中少數股份損益虧損0.94億元。而上年同期，實現收入2.28億元，淨利潤虧損7908萬元。該公司現金流狀況亦不佳，上半年經營活動產生現金流為-8287.44億元，去年同期尚有3221.80億元。此外，暴風統帥負債合計11.23億元，較期初增長1.2億元。
合並利潤表中，暴風集團少數股東損益虧損0.95億元，同比去年的0.67億元，虧損擴大41.79%。由於這部分虧損，暴合並利潤後，利潤虧損達0.79億元，虧損幅度擴大64.58%。
從股東持股來看，馮鑫控製的暴風係對暴風統帥的持股接近五5成。啟信寶顯示，截至目前，除了暴風集團持有約27.34%股權，暴風控股、暴風鑫源、深圳風迷等10家公司持有72.66%的股份，在這之中，馮鑫又通過另外兩家公司持股約19.01%。
一專業會計人士對第一財經表示，理論上來看，暴風集團對少數股東權益的處理在合規之內，並不存在問題，但由於暴風係對暴風統帥從股權到董事會均掌握絕對話語權，是否會存在虧損轉移的可能值得注意。
到底多缺錢？
作為最初以PC端暴風影音播放器起家的公司，暴風集團在上市後股價一度不斷瘋漲，最高至327.01元，一度被稱創業板股王。
暴風也於股價高點發布全球"DT大娛樂"平台戰略，擬從互聯網視頻業務逐步擴展為包括互聯網視頻、虛擬現實、智能娛樂硬件、O2O、互聯網演藝視頻直播等增值業務在內的互聯網娛樂平台。並在不到半年時間，高調布局暴風魔鏡、暴風TV、秀場業務。正因此，暴風集團也時常被市場拿來與樂視網對比。
而兩年過後，兩家公司有了類似的煩惱--"缺錢"。今年上半年，在各大業務的投入下，暴風集團經營活動產生現金流淨額-1.36億元，同比下降277.47%。負債總計17.58億元，負債率已高達79.72%。其中，短期借款2.43億元，應付賬款8.07億元。除此之外，還存在4073.60萬元的應付職工薪酬。
兩年過去了，暴風集團的"DT大娛樂"戰略發展也並不順利。上半年除了賣出35萬太暴風TV外，暴風集團披露，截至目前暴風魔鏡累計實現銷量約350萬台。同比增長46.08%左右。但對於獲客成本和ARPU值，暴風集團並未披露。
秀場業務上，暴風集團曾以近1億元先後成立深圳手勢科技（持股51%）、風秀科技（持股46%）。但在中報中，對於秀場業務的發展，在半年報中暴風集團並未提及，而是對風袖科技計提商譽減值605.85萬元。
"DT大娛樂"的故事講了，攤子鋪開了，但資金卻跟不上了。在暴風TV，暴風魔鏡，暴風體育等方麵的投入，已經讓馮鑫不斷將其所持有的暴風集團股份質押，今年上半年已累計質押12次，質押率近7成，占暴風集團總股本14.77%。
"市場現在已經不再相信樂視、暴風這樣的故事。"上海一公募基金經理認為，沒有內生改變，故事無法兌現，暴風集團將很難獲得資金的支持，這對其股價來說並不樂觀，連鎖反應將加重馮鑫的股權質押風險。對於馮鑫的股權質押風險，暴風集團對外回應則是"安全可控"。
暴風集團股票已於7月19日停牌，8月16日又披露，擬采取增資及股權轉讓等方式為暴風統帥引進戰略投資者，交易對方初步確定包括公司控股股東或其關聯方，同時涉及獨立第三方。暴風集團的這一方案被外界看做是在自救。
截至停牌前，暴風集團股價已經跌至20.2元，總市值僅67.1億元，創曆史最低點，市值已經縮水300億。
2015年5月，馮鑫曾表示，暴風科技5-10年要做的就是DT大娛樂。今年3月30日的2016年報溝通會，馮鑫又明確，公司業務規劃為三個階段--建設階段、入軌階段、收獲階段。"2016年暴風集團業務仍處於建設階段，從2017年開始進入入軌階段，並將在兩年後進入收獲階段。"而在入軌期的暴風集團，將如何走出資金困局，擺脫質疑，外界仍不得而知。
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